跨期套利需要注意哪些環(huán)節(jié)?

來源：【贏家江恩】責任編輯：zhangxueli添加時間：2016-03-07 09:33:05

　　在進行投資的時，如果能夠注意一些事情，那就會避免很多損失!期指套利中有一種跨期套利很多投資者都會選擇它。那么，跨期套利需要注意哪些環(huán)節(jié)?如果能夠知道注意的環(huán)節(jié)，便可以降低我們的成本。那接下來就跟隨小編來了解下跨期套利中需要注意的環(huán)節(jié)吧!

　　大家知道，確定期貨理論價格的基本方法便是持有成本定價模型，期貨市場會經常發(fā)生較大波動，但是由于套利交易者的存在，使得期貨實際價格與其理論價格不會相差太遠。跨期套利是利用不同交割月份股指期貨合約之間的不合理價差進行套利，當然套利就是使不合理定價期貨合約之間的差變得非常合理。所以套利的利潤構成就是價差變動的主要利潤!

　　跨期套利需要注意哪些環(huán)節(jié)?股指期貨跨期套利一般存在無套利上下便確定及修正、開倉止損、再開倉過濾、盈利平倉和到期平倉等幾個重要的環(huán)節(jié)。下面就為大家進行詳細的介紹。

　　第一：無套利的上下邊界確定及修正

　　無套利的上邊界為：無套利上邊界=理論價差+交易費用+沖擊成本+交易所需保證金的利息;

　　無套利的下邊界：無套利的下邊界=理論價差-交易費用-沖擊成本-交易所需保證金的信息。

　　其中，理論價差由持有成本定價模型計算得到，交易所需保證金包括交易保證金和風險準備金。

　　修正原上下邊界可得到交易上下邊界，在實際操作中，修正后的價差上下邊界成為可交易的上下邊界。修正的方法包括利用必要收益率代替無風險利率、真實價差超過原上下邊界一定金額或真實價差超過原上下邊界一定比率等條件后才開倉。

期指套利

　　第二：開倉止損

　　跨期套利大多數(shù)并不持有至合約到期，存在不合理價差在我們所交易的時段內不向合理值回歸，甚至出現(xiàn)擴大可能，所以需要添加合適的止損標準。止損標準調整開倉標準，如果實際價差在止損上下邊界附近震蕩，頻繁發(fā)出開倉和止損信號，增加龐大的交易成本(贏家財富網(wǎng)s5l8a2.cn)，一個比較好的選擇是設置信號過濾系統(tǒng)，對于賣出價差的跨期套利來說就是當實際價差低于止損上邊界一定幅度才重新開倉，這就相當于添加了一個再開倉邊界。

　　第三：平倉

　　按照平倉實際的不同，分為盈利平常和到期平倉兩個平倉標準，正常情況下套利者應在實際價差回復指理論價差時平倉，我們稱之為盈利平倉，此時套利者將得到一定的收益，其大小與其目標收益率有關，對于未能盈利平倉的套利頭寸而言，應在近月合約到期前平倉。

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