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從四個(gè)方面探討50ETF期權(quán)套利策略思路

來(lái)源:【贏家江恩】責(zé)任編輯:fanxiaonan添加時(shí)間:2017-03-08 10:06:11
  其實(shí),獲利與套利的實(shí)戰(zhàn)操作思路是類似的,只是在一個(gè)比較成熟的市場(chǎng)中,套利機(jī)會(huì)是非常有限的,但是對(duì)于50ETF期權(quán)可以從套利邏輯進(jìn)行分析,了解無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的方法策略,而贏家財(cái)富網(wǎng)為您帶來(lái)的則是4個(gè)比較常用的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略的操作思路:

  1、單個(gè)期權(quán)上限套利

  看漲的期權(quán)是存在套利機(jī)會(huì)的,但是在任何時(shí)刻,看漲期權(quán)價(jià)格都不能夠超過(guò)標(biāo)的的資產(chǎn)價(jià)格,也就是說(shuō)期權(quán)價(jià)格的上限是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,當(dāng)看漲期權(quán)的價(jià)格超過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí),可以考慮賣(mài)出看漲期權(quán),同時(shí)以現(xiàn)價(jià)買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的的資產(chǎn),從而獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。但是這樣的套利機(jī)會(huì)在市場(chǎng)上是不多見(jiàn)的。

  2、單個(gè)期權(quán)下限套利

  由于看漲期權(quán)是有上限的,那么必然也會(huì)有相應(yīng)的下限,看漲期權(quán)下限套利就是買(mǎi)入看漲期權(quán),同時(shí)融券賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)而獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn),使用的情況是,標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的貼現(xiàn)值差額大于0,并且看漲期權(quán)的價(jià)格低于資產(chǎn)現(xiàn)價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的貼現(xiàn)值差額??梢哉f(shuō),單個(gè)期權(quán)下限套利的機(jī)會(huì)在市場(chǎng)中是比較常見(jiàn)的。

單個(gè)期權(quán)下限套利

  3、平價(jià)套利

  指的是認(rèn)購(gòu)—認(rèn)沽期權(quán)平價(jià)公式,同一個(gè)標(biāo)的證券、到期日,行權(quán)價(jià)的歐式認(rèn)購(gòu)期權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)以及標(biāo)的證券價(jià)格間存在的確定性關(guān)系。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是:認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格+行權(quán)價(jià)的現(xiàn)值=認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格+標(biāo)的證券現(xiàn)價(jià);當(dāng)這個(gè)確定性關(guān)系的等式不相等的情況下,套利的機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了。

  如圖50etf的價(jià)格是2.45元,而行權(quán)價(jià)格是2.45元的認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)格分別是0.0373、0.0318,假設(shè)是該期權(quán)的最后行權(quán)日,其平價(jià)公式為:A=0.0373+2.45>B=0.0318+2.45;

平價(jià)套利

  說(shuō)明A的價(jià)格比較高,正確的套利策略是買(mǎi)入B中的證券,同時(shí)賣(mài)出A中的證券,也就是買(mǎi)入認(rèn)沽期權(quán)和股票,同時(shí)賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

  4、箱體套利

  也可以稱作是盒式套利,是有一個(gè)牛市價(jià)差組合和一個(gè)熊市價(jià)差組合構(gòu)成的,箱型差價(jià)關(guān)系是建立在牛市差價(jià)期權(quán)與熊市差價(jià)期權(quán)之間的無(wú)套利原則之上的,也就是較低執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)價(jià)格與較高執(zhí)行價(jià)格看漲期權(quán)價(jià)格之差,加上較高執(zhí)行價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格與較低執(zhí)行價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格之差,應(yīng)該等于較高執(zhí)行價(jià)格與較低執(zhí)行價(jià)格之差的貼現(xiàn)值,當(dāng)兩則不相等的時(shí)候,就可以通過(guò)買(mǎi)低賣(mài)高獲得兩者之間的價(jià)差收益。

  本文通過(guò)四個(gè)方面進(jìn)行50etf期權(quán)套利的策略分析,主要包含單個(gè)期權(quán)上限套利,單個(gè)期權(quán)下限套利、平價(jià)套利以及箱體套利,如果您還想要了解更加專業(yè)的技術(shù)分析,請(qǐng)點(diǎn)擊個(gè)股期權(quán)欄目進(jìn)行研究學(xué)習(xí)。

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